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一、聚丙烯市場價格波動

2025年2月底至4月初，國內聚丙烯市場呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢，價格波動受成本支撐與需求疲軟雙重影響。以華東地區(qū)拉絲市場主流價格，其價格在2月28日為7385元/噸，截止到4月3日，小幅反彈至7343元/噸，累計跌幅0.05%。反映出春節(jié)后，國內聚丙烯市場需求跟進乏力。

二、供應端檢修密集疊加新產(chǎn)能延遲

聚丙烯裝置損失量周統(tǒng)計圖（萬噸）

4月份，PP裝置檢修量維持高位，日影響量占比達17.5%，周度檢修影響量超過15萬噸，導致產(chǎn)能利用率持續(xù)低于77%；疊加新裝置投產(chǎn)推遲，原計劃一季度投產(chǎn)的多套新裝置延期，進一步限制供應增量。

社會庫存從3月中旬的93萬噸降至4月初的85萬噸左右，降幅約8.6%，顯示供應端收縮對市場形成支撐。

三、 需求端結構性矛盾與政策制約并存

需求端呈現(xiàn)“旺季不旺”特征，主要受以下因素拖累：海外加征關稅政策持續(xù)壓制下游制品出口訂單，尤其是共聚料短線需求增長不及預期；下游開工率低迷，塑編、注塑等行業(yè)開工率僅小幅回升，新訂單跟進不足，工廠對高價貨源接受度普遍低于7350元/噸。但從中長期來看，家電與汽車行業(yè)對高端共聚料需求保持韌性。

四、市場預期

利空因素：海外關稅政策對出口訂單的壓制短期內難以消除，共聚料需求增長受限；

利多因素：國內基建投資加碼及家電消費刺激政策或部分對沖出口下滑風險；

供需緊平衡下，成本支撐與需求疲軟的矛盾成為價格波動核心驅動。當前聚丙烯市場處于多空博弈的震蕩階段，價格波動區(qū)間收窄。4月下半月，國內聚丙烯裝置檢修高峰延續(xù)，市場或有反彈空間。但受出口訂單疲軟、新產(chǎn)能投放預期的影響，反彈幅度或將受限。預計二季度華東拉絲料主流價格將維持7350-7500元/噸區(qū)間波動。應警惕海外關稅政策調整動向二季度新產(chǎn)能集中釋放帶來的供需格局逆轉風險。