[五一專題]:2025年環(huán)氧丙烷市場五一節(jié)后預(yù)測
發(fā)布時(shí)間:2025-04-30 10:40 來源:隆眾資訊 責(zé)任編輯:陳曉涵【導(dǎo)語】:4月國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場前期呈現(xiàn)單邊下行走勢,山東市場從月初7620元/噸至下旬6900元/噸現(xiàn)匯出廠,累計(jì)下行720元/噸,跌幅在9.45%,刷新近五年內(nèi)最低點(diǎn)。至月底場內(nèi)觀望續(xù)跌風(fēng)險(xiǎn)不大以及下游存一定剛需備貨,市場方有小幅回彈上行,山東價(jià)格回歸7000元/噸以上,現(xiàn)臨近五一假期,場內(nèi)各方有所放緩,預(yù)計(jì)節(jié)中回穩(wěn)盤整,節(jié)后或有先抑后揚(yáng)窄幅震蕩,關(guān)注具體供需波動(dòng)的落實(shí)。
1、行情回顧
圖1 國內(nèi)環(huán)氧丙烷主要市場價(jià)格走勢圖(單位:元/噸) |
|
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
表1 國內(nèi)環(huán)氧丙烷及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格表單
2025/4/25 |
2025/4/29 |
漲跌值 |
漲跌幅 |
單位 |
|
重點(diǎn)區(qū)域 |
|||||
華東 |
7175 |
7275 |
100 |
1.39% |
元/噸 |
山東 |
6925 |
7090 |
165 |
2.38% |
元/噸 |
重點(diǎn)下游 |
|||||
產(chǎn)品名稱 |
|||||
聚醚(軟泡) |
7075 |
7100 |
25 |
0.35% |
元/噸 |
丙二醇 |
6475 |
6275 |
-200 |
-3.09% |
元/噸 |
重點(diǎn)相關(guān) |
|||||
丙烯 |
6570 |
6475 |
-95 |
-1.45% |
元/噸 |
液氯 |
-250 |
100 |
350 |
140% |
元/噸 |
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊
本周期國內(nèi)環(huán)氧丙烷價(jià)格筑底反彈,月初至下旬,產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)受阻,下游及終端客戶,外貿(mào)占比多在30%-40%左右,受關(guān)稅不確定性影響,訂單多有萎縮,各方謹(jǐn)慎跟進(jìn),主力下游聚醚多元醇、丙二醇本月產(chǎn)能利用率分別下滑8%、18%。下游的收縮向上造成供應(yīng)端出貨不暢,自月初環(huán)氧丙烷報(bào)盤一路走低下行,4月25日價(jià)格點(diǎn)位6900-6950元/噸為近五年歷史低點(diǎn),已有短時(shí)僵持過后,本周期因下游節(jié)前多存一定備貨剛需,疊加消息面關(guān)稅赦免名單等的可能性,市場氛圍方有一定好轉(zhuǎn),下游補(bǔ)倉跟進(jìn),工廠庫存壓力轉(zhuǎn)移消化,價(jià)格回彈上行。
前期南北市場已有一定分化,北方現(xiàn)貨為主模式使得整體調(diào)價(jià)節(jié)奏更加及時(shí)、波幅大,在4月25日市場低點(diǎn)位南北價(jià)差在250元/噸,南方華東挺價(jià)意愿較強(qiáng),同時(shí)場內(nèi)實(shí)際現(xiàn)貨流通交投有限;本周期回彈行情中,也以北方率先調(diào)整帶動(dòng)其余市場,漲幅大于南方,價(jià)差縮減至185元/噸。
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格來看,上游原料丙烯近日連續(xù)回落,液氯則因魯西重啟收貨有較明顯上行,整體氯醇法成本增加,但虧損狀態(tài)已經(jīng)成為常態(tài)下,對環(huán)氧丙烷市場價(jià)格影響不大;下游主力聚醚多元醇價(jià)格跟隨環(huán)氧丙烷上行,但相對環(huán)丙市場競爭更顯激烈下,整體漲幅不大,丙二醇方面則因本周期卓航、石大、銅陵均正常運(yùn)行,供應(yīng)量提升后,價(jià)格下行回落。
2、數(shù)據(jù)分析
圖2 國內(nèi)環(huán)氧丙烷產(chǎn)量及價(jià)格走勢圖(單位:元/噸) |
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數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
表2 國內(nèi)環(huán)氧丙烷及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單
2025/4/25 |
2025/4/30 |
漲跌值 |
漲跌幅 |
單位 |
||
產(chǎn)品名稱 |
||||||
環(huán)氧丙烷 |
氯醇理論毛利 |
-1026.1 |
-1257.25 |
-231.15 |
-22.53% |
元/噸 |
HPPO毛利 |
-2462.6 |
-2208.5 |
254.1 |
10.32% |
元/噸 |
|
日產(chǎn) |
1.44 |
1.55 |
0.11 |
7.64% |
萬噸 |
|
產(chǎn)能利用率 |
61.93% |
66.76% |
4.83% |
7.80% |
% |
|
產(chǎn)品名稱 |
重點(diǎn)下游 |
|||||
聚醚 |
產(chǎn)能利用率 |
54% |
58% |
4.00% |
/ |
% |
丙二醇 |
產(chǎn)能利用率 |
29.13% |
49.02% |
19.89% |
/ |
% |
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
環(huán)氧丙烷主要相關(guān)數(shù)據(jù)來看,較比4月25日,代表工藝虧損程度增減不一,氯醇法主因液氯價(jià)格寬幅回彈,擠占盈利空間,HPPO則因丙烯偏弱,環(huán)丙價(jià)格回升,虧損略有縮減,但長期虧損下,現(xiàn)期成本毛利小幅波動(dòng)對市場影響有限。供應(yīng)方面,國內(nèi)環(huán)氧丙烷日產(chǎn)量較比25日增加0.11萬噸,產(chǎn)能利用率提升4.83個(gè)百分點(diǎn),山東氯醇法部分短時(shí)波動(dòng)恢復(fù),以及萬二期重啟是主要增量點(diǎn),下游方面聚醚、丙二醇的產(chǎn)能利用率也分別有4%、19.89%的提升,主要在于節(jié)前備庫提負(fù)及部分前期未開裝置的重啟,也是此輪回彈行情的主要推動(dòng)因素。
圖3 國內(nèi)環(huán)氧丙烷主力下游開工對比圖 |
|
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
3、節(jié)后預(yù)測
表3 國內(nèi)環(huán)氧丙烷數(shù)據(jù)預(yù)測表單
2025/4/30 |
2025/5/6E |
漲跌值 |
漲跌幅 |
單位 |
|
原料丙烯價(jià)格 |
6475 |
6450 |
-25 |
-0.39% |
元/噸 |
環(huán)氧丙烷山東價(jià)格 |
7090 |
7050 |
-40 |
-0.56% |
元/噸 |
產(chǎn)能利用率 |
66.76% |
66.87% |
0.11% |
% |
|
重點(diǎn)下游聚醚產(chǎn)能利用率 |
58% |
58% |
0.00% |
% |
|
重點(diǎn)下游丙二醇產(chǎn)能利用率 |
49.02% |
45% |
-4.02% |
% |
|
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
圖4 心態(tài)調(diào)查 |
|
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
五一節(jié)后來看,原料端丙烯價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)偏弱,價(jià)格窄幅略降,成本面影響不大。
環(huán)氧丙烷供應(yīng)端節(jié)中萬華二期穩(wěn)定放量,其余以穩(wěn)為主,產(chǎn)能利用率暫看略有增長;下游聚醚端多維持現(xiàn)有負(fù)荷,丙二醇因產(chǎn)能基數(shù)加大,產(chǎn)能利用率略有下滑,實(shí)際產(chǎn)量略轉(zhuǎn)增,各方數(shù)據(jù)窄幅波動(dòng),多觀望等待節(jié)后動(dòng)態(tài)。
但現(xiàn)期場內(nèi)心態(tài)不一,對5月市場行情并不十分明朗,下游各方節(jié)前備庫后,部分擔(dān)憂節(jié)后再度轉(zhuǎn)淡,目前來看,對五一節(jié)后心態(tài)調(diào)研,看空占比28.95%略高于看漲21.05%占比,各方消化庫存尚需時(shí)間,半數(shù)客戶繼續(xù)等待觀望,暫時(shí)看穩(wěn),整體市場情緒預(yù)計(jì)相對謹(jǐn)慎,屆時(shí)節(jié)后產(chǎn)業(yè)鏈中上游為消化節(jié)中累積庫存,或有短時(shí)偏弱下行可能,暫看節(jié)后環(huán)氧丙烷山東主流現(xiàn)匯出廠至7050元/噸,關(guān)注節(jié)中節(jié)后供需裝置落實(shí)反饋。
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