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【導(dǎo)語】：五一前己內(nèi)酰胺市場低位整理，4月市場主要受到關(guān)稅變化帶來的成本和需求利空影響，己內(nèi)酰胺價(jià)格繼續(xù)下跌至新低。5月己內(nèi)酰胺市場基本面利好暫少，上游純苯市場偏弱，終端在關(guān)稅無實(shí)質(zhì)變化之前，需求端繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)五一后己內(nèi)酰胺市場暫小幅整理，后期關(guān)注關(guān)稅和原油等變化。

1、行情回顧（4月27日-4月30日）

表1 國內(nèi)己內(nèi)酰胺及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格表單

4月以來己內(nèi)酰胺市場在關(guān)稅政策帶來的利空影響下，價(jià)格持續(xù)下跌。上游原料純苯市場趨弱，對己內(nèi)酰胺成本支撐減弱。終端紡織領(lǐng)域需求壓力逐步向上傳導(dǎo)，己內(nèi)酰胺需求減弱，下游紡絲和PA6聚合企業(yè)產(chǎn)能利用率下降，對己內(nèi)酰胺需求減量。雖然己內(nèi)酰胺企業(yè)檢修也較為集中，但整體供應(yīng)格局依舊偏寬松，產(chǎn)品售價(jià)持續(xù)趨低。臨近4月底，華東市場己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價(jià)格8900元/噸附近，承兌送到。

近期己內(nèi)酰胺市場低位整理，一方面臨近五一假期下游存剛需備貨需求，另一方面己內(nèi)酰胺在虧損情況下，生產(chǎn)積極性下降，繼續(xù)有部分降負(fù)減量，穩(wěn)價(jià)意愿較強(qiáng)，己內(nèi)酰胺價(jià)格基本維持在8900元/噸，承兌送到。

2、數(shù)據(jù)分析

表2 國內(nèi)己內(nèi)酰胺及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

近期己內(nèi)酰胺持續(xù)處于虧損局面，企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，仍有部分企業(yè)繼續(xù)降負(fù)，己內(nèi)酰胺產(chǎn)能利用率下降至83.38%，較4月25日下降4.47個(gè)百分點(diǎn)。利潤方面，由于純苯價(jià)格下跌，己內(nèi)酰胺虧損幅度稍有減少。下游PA6產(chǎn)能利用率小幅調(diào)整至74.26%，不過下游企業(yè)原料采購依舊謹(jǐn)慎，因此己內(nèi)酰胺部分庫存壓力仍存。

2025年一季度己內(nèi)酰胺及下游PA6和錦綸長絲行業(yè)基本維持高位開工，除去春節(jié)期間下游錦綸紡絲和織造放假，1-3月份行業(yè)整體維持較高產(chǎn)能利用率，4月初己內(nèi)酰胺產(chǎn)能利用率85.87%、PA6產(chǎn)能利用率81.08%、錦綸長絲產(chǎn)能利用率85%，織造行業(yè)開工率62.5%附近。4月以來，受到關(guān)稅變化影響，下游需求壓力增加，開工率多有下調(diào)。至4月30日，PA6產(chǎn)能利用率74.26%，較4月初下降6.82個(gè)百分點(diǎn)；錦綸長絲產(chǎn)能利用率81%附近，較4月初下降約4個(gè)百分點(diǎn)；織造開工率56%附近，較4月初下降約6.5個(gè)百分點(diǎn)。

己內(nèi)酰胺方面，4月部分裝置停車檢修，但臨近月底也有部分裝置重啟，己內(nèi)酰胺目前整體產(chǎn)能利用率83.38%，較4月初下降約3個(gè)百分點(diǎn)。

3、節(jié)后預(yù)測

表3 國內(nèi)己內(nèi)酰胺數(shù)據(jù)預(yù)測表單

圖4 心態(tài)調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

目前來看，己內(nèi)酰胺市場基本面利好有限，主要支撐僅來自于己內(nèi)酰胺虧損情況下，仍有部分降負(fù)減量，但己內(nèi)酰胺整體供應(yīng)格局仍偏寬松，且隨著純苯價(jià)格下跌，或許給己內(nèi)酰胺提供小幅價(jià)差空間，后期仍需關(guān)注降負(fù)落實(shí)情況。成本端，中石化純苯掛牌價(jià)格下調(diào)至5750元/噸，成本對己內(nèi)酰胺價(jià)格支撐減弱，下游需求方面若假期宏觀及原油方面無實(shí)質(zhì)利好提振，五月下游需求或仍趨弱。整體預(yù)計(jì)己內(nèi)酰胺五一后市場暫以低位運(yùn)行為主，關(guān)注消息面變化。