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導(dǎo)語(yǔ)：近年來(lái)隨著中國(guó)辛醇供應(yīng)面增加，國(guó)內(nèi)辛醇價(jià)格在低位徘徊。辛醇出口套利窗口長(zhǎng)期開(kāi)啟，進(jìn)出口格局也隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變。

1.辛醇價(jià)格下跌，出口數(shù)量增加

圖1  國(guó)際辛醇價(jià)格走勢(shì)圖對(duì)比（美元/噸）	圖2  2024-2025年中國(guó)辛醇出口對(duì)比圖（噸、美元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

中國(guó)辛醇價(jià)格自2024年第四季度開(kāi)始呈下行趨勢(shì)，2025年第一季度山東辛醇均價(jià)在7638元/噸，較去年第四季度下跌13.03%，1-4月國(guó)內(nèi)辛醇市場(chǎng)在低位震蕩。西北歐價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，使得西北歐與中國(guó)價(jià)差逐步擴(kuò)大，4月份FOB中國(guó)均價(jià)在940美元/噸左右，F(xiàn)OB西北歐價(jià)格1155美元/噸，兩地區(qū)價(jià)差在215美元/噸，使得中國(guó)辛醇出口至歐洲、東北亞等地區(qū)的套利窗口開(kāi)啟。

1-3月中國(guó)辛醇累計(jì)出口數(shù)量1.94萬(wàn)噸，較去年同期增加1.26萬(wàn)噸，同比增幅185.29%，其中3月辛醇出口數(shù)量最多，出口量在1.17萬(wàn)噸。第一季度中國(guó)辛醇主要出口至阿聯(lián)酋、土耳其、巴基斯坦、韓國(guó)，占比分別為20.10%、18.04%、14.43%、12.89%。

2.國(guó)內(nèi)辛醇自給率提升，進(jìn)口數(shù)量下降

圖3  國(guó)內(nèi)辛醇產(chǎn)量與自給率走勢(shì)圖（萬(wàn)噸）	圖4  2024-2025年中國(guó)辛醇進(jìn)口對(duì)比圖（噸、美元/噸）
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自2024年下半年開(kāi)始，中國(guó)辛醇自給率逐步提升，2025年辛醇自給率達(dá)到96-98%，主要是由于安徽、江蘇、浙江地區(qū)新產(chǎn)能投產(chǎn)。中國(guó)辛醇自給率提升后，進(jìn)口辛醇收到擠壓。尤其是進(jìn)入2025年，下游減少進(jìn)口辛醇的采購(gòu)，增加國(guó)內(nèi)辛醇采購(gòu)量，辛醇進(jìn)口數(shù)量下降明顯。

1-3月中國(guó)辛醇累計(jì)進(jìn)口量4.58萬(wàn)噸，較去年同期減少4.05萬(wàn)噸，同期下降46.93%。主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)和地區(qū)分別是印尼、沙特、中國(guó)臺(tái)灣，分別占第一季度進(jìn)口量的 44.10%、26.20%、21.83%。3月辛醇凈進(jìn)口量下降至0.43萬(wàn)噸。

3.進(jìn)出口格局變化對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響

4月美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅，雖然對(duì)中國(guó)辛醇出口貿(mào)易量無(wú)直接影響，但終端軟制品出口訂單下滑。國(guó)內(nèi)增塑劑企業(yè)裝置負(fù)荷降至5成左右生產(chǎn)，從而使得增塑劑對(duì)辛醇產(chǎn)品消費(fèi)量下降。

2025年下半年，國(guó)內(nèi)辛醇新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)將加劇國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩局面，辛醇進(jìn)口依賴度將繼續(xù)下降。從中國(guó)與西北歐價(jià)差來(lái)看，兩地區(qū)套利窗口已長(zhǎng)時(shí)間開(kāi)啟，擴(kuò)大出口將成為緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩局面的途徑之一。